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开滦股份:煤炭价格复苏助盈利进一步改善

发布时间:2016-10-11    研究机构:群益证券(香港)

总结

2016年上半年,受下游需求回暖的影响,煤焦及化产品价格有所趋涨。期内收入为人民币4814百万元,与上年同期相比下降17.2%;纯利54百万元,扭亏为盈。

公司的优势在于(i)公司唐山区域矿产变质程度较高,煤种为肥煤,为中国煤炭资源的稀缺品种,属于低灰、中高挥发分、特高发热量、特强粘结性的优质肥煤。截至2016年6月30日,公司唐山区域矿井保有储量608百万吨﹔(ii)公司已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工的产业链。目前,2家矿业分公司具有810万吨的原煤生产能力,为公司下游煤化工建设提供原料保障。公司采取上下游一体化发展模式,通过利用自身的资源优势,向下游延伸至焦炭,最终发展精细化工产品,提高资源的利用效率,大幅提升产品附加值。

近期煤炭价格显著改善,煤炭股走势转佳,公司利润率将进一步好转,预期下半年业绩将更佳。

技术走势及投资策略

股价踏入第3季以来一路趋升,移动平均线顺序排列,技术走势向好。由于上周内地股市休市期间香港煤炭股表现甚佳,预期A股重开后内地煤炭股亦会从后追赶,建议投资者可在人民币7.50元或以下水平买入,目标价人民币8.67元,止蚀价则设在人民币6.81元。

上周推荐回顾

于9月26日当周推介的福耀玻璃(600660.CH),于黄金周长假期前走势向好,预期于中港股市复市后仍会有理想的表现,技术上10天线与20天线正在交接,拟准备形成黄金交叉,建议投资者仍可继续持有,其早前所订下的目标价及止蚀价皆维持不变。

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